近期，很多基金投資者被基金經理們不斷變換的操作思路給搞迷糊了。不到兩個月時間里，眾多明星基金經理掌控的基金產品經歷了限購、放開、又限購的節奏。有基民甚至發出疑問，難道基金申購也要像A股一樣經歷震蕩行情嗎?為何基金經理會不斷改變基金申購的策略?像“變色龍”一樣的基金經理值得信賴嗎?
一個月內由限購變放開
6月份,基金行業迎來今年第一波限購潮。據北京青年報記者不完全統計，6月以來有近200只基金(A/C份額分開計算)宣布暫停大額申購。但不到一個月，多位明星基金經理就宣布取消旗下基金的限購，或者大幅提高申購限額。從8月15日起，“公募一哥”張坤旗下易方達亞洲精選申購限額將從100萬元調整至500萬元。知名基金經理馮明遠管理的信澳核心科技混合也在7月28日起取消對該基金的大額申購、轉換轉入及定期定額投資的限制，恢復辦理該基金的大額申購、轉換轉入及定期定額投資業務。
7月底到8月中旬，據北青報記者不完全統計，恢復大額申購的基金產品超過50只。這跟6月份眾多基金發布限購令形成了鮮明的對比。
近期又暫停大額申購
難道市場風險已經解除了嗎?北青報記者注意到，當時業內人士普遍分析認為，當時多只績優基金紛紛放開申購限購，某種程度上傳遞出積極的信號，說明基金經理看好后市，也說明基金經理認為目前的產品規模仍有進一步擴大的空間，潛在的市場風險減弱;限購則意味著相反。
然而，近期，基金經理們的口徑和做法又發生了變化。近日，林英睿、馮明遠、丘棟榮、劉暢暢等多位明星基金經理管理的基金又宣布暫停大額申購，同時多只固收類基金也發布了公告，有的限購金額甚至不超過100元、1000元。值得注意的是，丘棟榮管理的中庚小盤價值股票基金公告，自8月22日起調整在銷售渠道的大額申購(含轉換轉入和定期定額投資)的限額為1萬元。
“變色龍”比“一根筋”好
變化來得太快，許多投資者有點摸不著頭腦，為何基金經理都像“變色龍”一樣改變策略?對此，北青報記者注意到，基金經理們也對此做過一些解釋。明星基金經理丘棟榮表示，產品規模的約束可能會受到三個方面的影響：一是市場時機，在市場底部的時候，產品能夠容納的規模是比較大的;二是與所投資資產的特征和本身流動性有關;三是與自身獲取阿爾法收益的能力有關，公司投研團隊是不是做好了足夠的準備，覆蓋相關公司的研究。
那么，基金經理頻繁調整申購策略，普通基民該怎么辦呢?基煜研究表示，大部分基金暫停大額申購是為了減少機構大額申購帶來的影響，對于普通個人投資者來說影響不大。投資者在面對基金產品暫停申購或者申購額度調低的情況下，可以根據自身風險偏好，選擇相關替代產品進行投資。
北京一名私募基金經理告訴北青報記者，今年6月份以來，A股經歷一波反彈之后，結束了單邊上漲，進入了結構性震蕩行情，基金經理也在根據行情的走向改變自己的投研策略。“變色龍”的基金經理比“一根筋”的基金經理好。作為個人投資者，可以把基金經理的策略當成投資的一個風向標，但也不必太過于驚慌，短期市場的走勢本來就很難預測，行情好就多投一點，行情差就多觀望，不要跟市場作對。
(文/本報記者朱開云)
